Paunescu 1943 július 20-án született a jelenleg a Moldovához tartozó Copaceni településen, később a romániai Craiován és Bukarestben végezte tanulmányait.

A Ceausescu-korszakban az egyik legismertebb személyiség volt, költőként létrehozta a Flacara Kört, amelynek zenés verses műsorával az országot járta, és amelynek előadásai rendkívüli népszerűségnek örvendtek a román fiatalság körében a hetvenes és a nyolcvanas években. A Román Írószövetség KISZ-titkára volt.

Paunescut azonban később komoly sérelem érte a diktatúra részéről, 1985-ben ugyanis betiltották a Flacara működését és Paunescut is leváltották a Flacara című lap éléről. Ettől függetlenül a költőnek több, Ceausescut dicsérő verse is megjelent, egyesek kifejezetten Ceausescu "udvari költőjének" nevezték, emiatt a románok közül is sokan bírálták, különösen 1989 után.

Az erdélyi Krónika internetes honlapján pénteken emlékeztetett: Paunescut a forradalom idején a tömeg majdnem meglincselte a Román Televíziónál, ahol az új hatalom iránti támogatását igyekezett bizonyítani.

Ezt követően két évig visszavonult a nyilvánosságtól, majd televíziókban tűnt fel műsorrendezőként, lapokat alapított, publicistaként is dolgozott.

Több mint ötven publicisztika- és verseskötet szerzője volt.
Politikusi pályafutása később töretlennek bizonyult: 2000-ben a jelenlegi Szociáldemokrata Párt (PSD) elődje, a PDSR listáin jutott a parlamentbe, ahol a szenátus kulturális bizottságának elnöke lett.

Politikai tevékenységét végigkísérték heves nacionalista, kisebbség-, ezen belül pedig magyarellenes megnyilvánulásai.